影响规模近万亿!A股港股ETF迈入“互联互通”大时代

小柚财经:影响规模近万亿!A股港股ETF迈入“互联互通”大时代

  24日,中国证监会正式发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》(下称《公告》),提出自本公告发布之日起,交易型开放式基金正式纳入互联互通,内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。

  《公告》共5条,一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金,二是明确相关制度安排参照股票互联互通,三是明确投资者识别码安排,四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求,五是明确业务实施细则相关安排。

  同时,沪深两市交易所、中登公司也发布了相关公告。最受市场关注的一点,股票ETF纳入沪港通标的范围要求为:交易所ETF过去6个月日均资产规模达15亿元人民币,且其成份证券以沪深股通标的股票为主;联交所ETF过去6个月日均资产规模达17亿元港币,且其成份证券以港股通标的股票为主,不得属于合成ETF、杠杆及反向产品。

  此外,纳入标的的ETF须同时满足上市满6个月、其标的指数发布满一年等要求。原则上标的ETF每半年调整一次。沪股通ETF、深股通ETF、港股通ETF的首次纳入考察截止日为2022年4月29日。

  后续,相关机构将公布首次纳入港股通的ETF名单及生效日期,联交所证券交易服务公司将公布首次纳入沪股通的ETF名单及生效日期。

  对于ETF的互联互通,业内可谓是期盼已久。早在2016年,证监会就发布《互联互通若干规定》、《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指引》,对互联互通机制的一般性规定、 相关基础设施职责、交易结算安排、监管合作以及证券基金经营机构开展港股通业务等安排做了全面系统的规定。

  今年5月27日, 证监会与香港证监会发布了联合公告,原则同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金(交易所买卖基金)纳入互联互通。5月27日至6月10日,证监会会就上述公告向社会公开征求意见。征求意见期间,证监会共收到11条意见建议,主要集中在ETF纳入的标的范围、申购赎回、市场推广等方面。

  那么此次互联互通,将会有多少只ETF受益?

  根据易方达基金初步测算,此次ETF互联互通机制对于海外投资者而言,目前陆股通标的有望纳入内地市场的80余只ETF,规模将突破6000亿元;而对于内地投资者而言,香港市场有望纳入6只ETF,规模达3600亿港元。在互联互通成为外资配置A股主要途径的背景下,进一步丰富外资可投资品种并提高其投资便利性后,ETF市场有望迎来增量资金,推动ETF的市场规模持续扩大。

  中信证券表示,截至2022年5月27日,全市场510只A股ETF中,中信证券研究部量化策略组测算有92只满足纳入互联互通的条件,合计规模达到6862亿元,规模覆盖率为80.00%。从资产类别来看,满足纳入条件的A股ETF有35只宽基类、54只行业&主题类、2只策略类、1只风格类,前三者规模覆盖率分别为82.57%、77.92%、73.00%。

  基金行业一直对ETF互联互通高度关注,期待ETF市场在互联互通机制下走出更加多元化、国际化的道路。

  南方东英相关人士就表示,根据近期发布的ETF通符合条件的产品范围(征求意见稿),初期有望被纳入ETF通的香港ETF数量可能比较有限,但回看沪港通、深港通等互联互通政策,都经历了交易范围逐渐拓宽、额度逐步增加的过程,相信随着ETF通的顺利运行,未来有更多的香港ETF可以被纳入其中。

  鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理张羽翔认为,纳入符合资格的ETF是互联互通机制又一标志性扩容事件,是港股通后续制度的重要改革。尽管短期直接影响未必很大,但中长期看影响深远,两地ETF也将从“互挂时代”进入“互联互通时代”,也是互联互通机制扩容的又一标志事件。

  “短期来看,境外投资者对内地市场的ETF认知和认可尚需要一定时间,在投资品种偏好方面也和内地存在差异。” 南方基金相关人士表示,长期来看,ETF互联互通将为内地A股ETF做大做强提供机会,香港资本市场面向全球投资者,是全球资金的主要投资场所之一,以ETF为代表的指数基金是境外市场重要的投资工具。

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