若美联储真的在5月加息50个基点 金价将何去何从?

小柚财经:若美联储真的在5月加息50个基点 金价将何去何从?

  2022年第一季度,黄金市场交易在俄乌和谈的曙光中收涨。回顾一季度国际现货金价走势,以1829美元/盎司开盘,最低点位1780美元/盎司,最高点位2070美元/盎司。截至3月31日收盘,国际现货金价报收1937.05美元/盎司,上涨108.05美元,涨幅5.9%,且当季三月份金价均实现月线收阳,趋势明显。

  但随着通胀的高企,美联储加速货币收缩的压力与日俱增。如果美联储真的在5月份加息50个基点,黄金价格将何去何从?笔者认为,不出意外的话,黄金价格重挫是大概率事件。

  3月22日美联储主席鲍威尔说,现在有明显的必要性迅速回归货币政策的中位水平,也就是2.5%联盟基准利率,以便迅速恢复价格的稳定。且在3月25日,鲍威尔在看到有关市场通胀高企并迅速恶化的数据后,决定加速缩表。

  根据花旗银行的市场研究报告,如果在今年的后续几个月内,如果美国CPI年率保持在5%以上的话,那么可能在美联储今后的几个加息月份内,幅度还会变得更严厉,累计加息可能会达到325个基点的历史新高度。高盛、摩根史丹利等部分金融机构也基本达成共识:在今年的5月和6月,美联储非常可能均单次加息50个基点。加息速度如此之快,在历史上将是非常罕见的现象。

  不过,近期美国两年期国债和十年期国债收益率几乎倒挂,这意味着美国经济将会出现严重的衰退,也使得美联储的政策走向陷入两难的境地。

  综上,笔者认为,美联储加息是一个高难度的平衡动作,试图在有效抑制通货膨胀的同时,还要避免经济衰退。但对于黄金市场而言,如果美联储真的在5月份加息50个基点,不出意外的话,黄金价格重挫是大概率事件。

  此外,俄乌冲突是一季度黄金价格上涨的主要推动因素,就目前最新传出来的消息来看俄乌谈判似乎比较乐观。但和谈是真诚的谈判还是缓兵之计目前还无法判断,俄乌冲突本身对全球经济造成的影响呈现出时间长、深度广、回波大、热点四起、互相影响的综合状态,加上冲突双方背后的政治对垒与博弈,如果陷入谈谈打打、打打谈谈的恶性循环,那么黄金价格还会持续维持上涨趋势。

  综合来看,黄金价格在3月创下历史次新高后遇到获利了结,价格随即展开修正,目前持续在1929-1975美元/盎司这个敏感区域上下波动。后市若俄乌冲突有所缓和,或者美联储如期在5月加息50个基点,黄金价格将会重挫;当然,反之金价会出现震荡上升的局面。

  (作者:北京黄金经济发展研究中心研究员杨麟)

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